| | | | Şimdi, 2002’de de para tabanı hedefinin yüzde 35 enflasyon ile bağlantılı olarak yüzde 35 artmasının hedefleneceği anlatılıyor. Ama bir farkla, eğer döviz mevduatları TL mevduatlarından fazla artarsa, para tabanının yüzde 35’den de az artmasının hedefleneceği iması yapılıyor. Bu çok sert bir öngörü ve gerçekleştirilmesi zor. 
 IMF’ye gönderilen Niyet Mektubu
Çünkü bu amaç için Merkez Bankası’nın piyasadan para çekmesi ve faizi yükseltmesi lazım. Bu bilindiği gibi devletin borç yükünü artıracak ve likidite sıkışıklığı olan bankaları zorda bırakacak bir uygulama olur. Devlet enflasyon hedefini tutturacağım diye borçlanmasını ve bankaları zora sokacak bir uygulamaya girebilir mi?
GÜVEN KELİMESİNİN ÖNEMİ
Aslında enflasyon hedeflemesi veya para tabanının enflasyonda az artmasının sağlanması aynı kapıya çıkan şeyler. Ve yine 14. paragrafın sonunda, “Eğer güven ortamı olursa TL mevduatları döviz mevduatlarından daha çok artarsa (dolarizasyon artarsa) para tabanı hedefi enflasyon hedefinin üstüne çıkartılabilinir” deniliyor.
Güven kelimesi zaten herşeyi çözüyor. Ama eğer ekonomik büyüme istenildiği gibi olmazsa tüm yapısal reformlar yapılsa bile, istenilen derecede güven sağlanmış olurmu?
Güven az olursa dolarizasyon çok olur, dolarizasyon çok olunca enflasyon çok olur, o zamanda enflasyon hedefine ulaşmak için likidite azaltılır faiz yükseltilir deniliyor. Bunu yapmak biraz zor olur.
15. Paragrafta vadeli döviz piyasaları ile kuru önceden tahmin edilebilinir hale getirmek ile belirsizliği azaltıcı çalışmalar yapılacak denmekte. Eğer yapılırsa ve bu piyasalar çalışırsa (çünkü bu piyasalar hep var ama güven eksikliğinden hiç çalışmadı) o zaman kur öngörülür o zaman enflasyonda yavaşlar, belirsizliği azalmasından dolayı reel faizde düşük olur.
Bu çok gerçekçi yaklaşım ama soru şu: Eğer ödemeler dengesi açığı var ise ve güven eksikliğinden dolayı dolarizasyonda artış oluyorsa, bu piyasalar çalışır mı? İnşallah çalışır demek lazım.
TEK BAŞINA MUCİZE...
Sonuçta mesele güvene gelip dayanıyorsa, para politikalarından tek başına mucize beklemek lazım, bütün ekonomik psikolojik yapısal herşeyin birarada nasıl yürüyeceğine bakmak lazım.
Dolayısıyla da para politikaları sıkı olur gevşek olur dememek lazım, çünkü para ekonomide en kaygan unsur, merkezi politika ile gidişatını tayin etmek zor. Hemde geçmişten de bilindiği gibi uygulanabilir politika var uygulanamaz politika var.
Geçmişte olduğu gibi piyasa TL’de açığı oluştuğu zaman piyasaya TL vermem diyemezsiniz, derseniz de sonuçlarına katlanırsınız. | |
Bankaların kara tahtaları siliniyor
Altuğ Karamenderes: Popüler ekonomi temaları