| | | | Tüketici fiyatlarında, alt sektörler itibariyle dengeli bir düşüş yaşandı. Oranın şaşırtıcı şekilde düşmesinin gıda fiyatlarındaki hızlı gerilemesi ağırlıklı rol oynadı.Toptan eşya fiyatlarında ise dengeli bir düşüş yok. Katma değeri yüksek ve petrol girdisine dayalı bazı sektörlerde sert düşüşler görülürken giyim eşyası, çimento ve metal üretimi konusundaki sektörlerdeki fiyat artışları hayli yüksek, iki karşıt grubun ortalaması fiyat artış oranını yüzde 1.3 civarında kalmasını sağlayabilmiş durumda.
TALEPTEKİ DARALMA ZORLAYACAK
Talebin daralması başta KOBİ’ler olmak üzere yerli firmaları zorlayacaktır. İthalatçı ve global firmalar ile büyük ölçekli firmalar pazar paylarını artıracaklardır, her ne kadar karlılıkta bir artış olmasada. Fiyat rekabeti KOBİ sahiplerini dışarıdan sermaye koymaya veya kapasitelerini azaltmaya zorlayacaktır.
Toptan eşya fiyatlarının üzerindeki kur etkisinin yanında, talepteki daralmanın tüketici fiyatları üzerindeki etkisi, enflasyonu gerileme trendine sokmuş durumda. Enflasyondaki güçlü düşüş eğiliminin devam etmesi halinde, yıl sonunda yüzde 35’lik enflasyon hedefinin hayli altında bir rakamla karşılaşabilinir. 
 Enflasyonda Mart ayı sürprizi
FAİZ DIŞI FAZLAYA DİKKAT
Mevcut trendin devamı halinde beklenenin üstünde enflasyon düşüşü ile yine beklenin altında bir büyüme ile karşılaşabilinir. Bu ise IMF politikalarının en önemli aracı olan devlet faiz dışı fazla hedefinin çok altında gerçekleşmesine yol açar. Çünkü hem üretimden hem de enflasyondan alınan vergiden mahrum olunmuş olunacaktır.
Ocak-Mart ayı itibarıyla nakit faiz dışı fazla 1 milyar dolardır. Mevcut trendin devamı sene sonu için 4 milyar dolar faiz dışı fazla demektir ki bu geçen sene elde edilen rakamın 1/3’üne tekabül eder ve devletin bankalarla ilgili ihtiyaçları açısından oldukça düşük bir rakam. Bu yüzden senenin ikinci yarısında büyümeyi ve biraz da enflasyonu yukarı itici maliye politikaları için IMF’den izin aranabilir. Eğer bu izin gelmez ise o zaman da finansal destek aranacaktır. O da olmaz ise, kur artışı tehdidinden dolayı düşük enflasyon kalıcı olmayabilir.
ENFLASYONDA DÜŞÜŞ SÜRECEK
Düşük enflasyon trendinin önümüzdeki aylarda da devam etmesi açık şekilde beklenmelidir. Kur üzerinde ki satış baskısı ile bu kısa dönemli olmak şartıyla TL cinsinden yatırım araçlarında kazanç potansiyeli yaratacaktır. Fakat bunun kısa vadeli bir yatırım stratejisi olarak benimsenmesi gerektiğinin altını çizmek lazım. Hisse senetlerinde ise piyasanın üretime yönelik iyimserlik/kötümserliğini izleyerek karar almakta yarar var. | |
Bankaların kara tahtaları siliniyor
Altuğ Karamenderes: Milli gelir 2001 yılı son çeyrek resmi
