 |
|
|||||
 |   |  |  | |||||||||||||||||||||||
| ||||||||||||||||||||||||||
  |
 |
|||||||
|
|||||||
|
|||||||
| Gelişmekte olan ülkelerde bu yılın geneline baktığımızda, Arjantin’in durumunun ne kadar kötü olduğu görülüyor. Arjantin etkisi en çok yakın komşusu Brezilya üzerinde etkili oldu ve Brezilya yeteri kadar hasar gördü. Tabi, bu arada Türkiye’ye de Uluslararası Para Fonu tarafından yapılan etkili yardımları unutmamak lazım. Analistlere göre çok yakında, Arjantin’de moratoryum ilan edilecek, şu anda tek belirsizlik moratoryumun ne zaman olacağı. JP Morgan’ın gelişmekte olan ülkeler endeksine göre (EMBI+) Filipinler’de bonoların getirisi yüzde 19.1, Polonya’da ise yüzde 10.9 seviyelerinde. Ama, Latin Amerika ülkelerinde de getiriler hiç kötü değil, Peru’da bono getirileri yüzde 22.2 seviyesinde, Meksika’da ise yüzde 12.1’lik bir getiri sözkonusu. Buna rağmen, Arjantin’in yakın komşusu Brezilya’da oldukça kara bir tablo sözkonusu. Brezilya bonolarının getirileri bu yıl yüzde 4.1’e kadar gerilemiş durumda. ARJANTİN SÜRPRİZ DEĞİL Analistlere göre, Arjantin’de son zamanlarda yaşananlar, küresel ekonomiler için ve özelliklede gelişmekte olan ülkeler için sürpriz değil. Neredeyse yılbaşından bu yana Arjantin’in moratoryum ilan edeceğine kesin gözüyle bakılıyor ve bu durum gelişmeleri sürpriz olmaktan çıkarıyor. 1998 yılında Rusya’da moratoryum ilan edildiğinde bu gelişmekte olan ülkeler ve küresel dünya için bir sürpriz olmuştu. Rusya’nın moratoryumu ve devalüasyonu ülkeyi suçlu duruma düşürmüştü. Ama bu yıl yani moratoryumdan üç yıl sonra bonoların getirileri yüzde 46.4’e kadar yükseldi. Ekvador’da da 1999’da iflas eden borç sistemi aradan 2 yıl geçtikten sonra bugün yüzde 24’lük bono getirilerini beraberinde getirdi. Rusya ve Ekvador’daki bu gelişmeler şimdi şu soruyu akla getiriyor: “Acaba moratoryum, ülkeleri daha çekici mi kılıyor?” ARJANTİN’DE RİSK PUANI YÜKSEK Geçtiğimiz günlerde uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Standard & Poor’s Arjantin için default rating anlamına gelen “D” notunu verdi. Bu Arjantin bonolarının bu yıl içinde yükselen risk primlerinin ve ülke risk puanının bir göstergesi. Ama 1998 yılının moratoryum ilan eden ülkesi Rusya’da ülke kredi notu şu sıralarda “B” seviyesinde, bu “D”nin (default rating) yaklaşık yedi kademe üstünü ifade ediyor. Aynı şekilde 1999’da moratoryuma başvurmak zorunda kalan Ekvador’da not şu sıralarda “CCC +” yani defaultun 5 kademe üzerinde. Moratoryum sonrasında çok ucuz fiyatlardan piyasaya dönen Rus ve Ekvador bonoları kısa sürede ralliye başladılar, 1998 başında Rus bonolarının değeri doları dolar karşısında 10 cent seviyelerine kadar gerilemişti. Aynı dönemde Ekvador bonolarının değeride 20 cent seviyelerindeydi. Bugünlerde ise aynı şeyler Arjantin bonoları için yaşanıyor. RUSYA VE EKVADOR PETROLLE KURTULDU Tüm bunları düşünürken diğer dış etkenleri de gözardı etmemek gerekiyor. 30 doların üzerine dek çıkan ham petrolün varil fiyatı, Rusya ve Ekvador’un güçlenmesinde önemli rol oynayan faktörlerden biri. Petrol üreticisi konumundaki her iki ülkede de, petrol fiyatlarındaki yükseliş, olağanüstü gelirlerin kazanılmasını beraberinde getirdi. Bu sayede de yatırımcıların kötü geçmişe sahip bu ülkelere güvenleri arttı. Yine uzmanlara göre, moratoryumun hemen öncesinde olan ülkelerin bonoları çok daha rahat durumda olan ülkelerin bonolarından çok daha çekici durumda. Çünkü; borç krizi nedeniyle dibe vuran bonoların fiyatlarında her an yeni bir yükseliş yaşanabilir. Bu arada, son göstergelere bakıldığında bu iki ülkenin halen çok iyi durumda olduğu göze çarparken; Rusya’nın çok daha yüksek performansa sahip olduğu gözleniyor. Çok güçlü ödemeler dengesi rakamlarına sahip Rusya’da, petrol üreten şirketlerin karlılıklarındaki artışlar iç borçlar üzerindeki riski azaltıyor. Ancak Ekvador’da özellikle finansal reformlar konusunda hala bazı endişeler var. | ||||
| |
|||
 Bankaların kara tahtaları siliniyor |
|||
| |
|||
 |
|
 |
|||||||||||||||
   |
|||||||||||||||||
|
|||||||||||||||||
| Ana Sayfa | Güncel | Dünya | Ekonomi | Sağlık | Yaşam | Teknoloji | Kültür & Sanat | Spor | Hava Durumu | Haber Özetleri | Arama | NTVMSNBC Hakkında | Yardım | Spor Yardım | Tüm Haberler | Araçlar | NTVMSNBC Reklam Seçenekleri | Hukuki Şartlar & Gizlilik Hakları |
|||||||||||||||||
 | |||||||||||||||||
Cavallo: Ne devalüasyon ne de moratoryum