| | | | Ancak Hazine piyasaya 1.1 katrilyon liralık net satış yaptığı taktirde alt borçlanma limitini tutturabilecek. Çünkü Çarşamba günü yapılacak 3.3 katrilyon liralık ödemenin 1.4 katrilyon lirasının kamulara ait olduğu tahmin ediliyor. Bu kağıtların yeniden satılacağı düşünülürse, Hazine bankalara 1.1 katrilyon liralık satışla bu kritik ihaleyi atlatabilecek.
KAMU MEVDUTA SINIRA İNECEK
Hazine’nin alt limitten borçlanması durumunda itfanın kalan kısmının Merkez Bankası’nda tutulan kamu mevduatı kaleminden karşılanması söz konusu olacak.
Hazine’nin Merkez Bankası’nda döviz ve TL olarak tuttuğu mevduatın toplamı ise 15 Mart itibariyle 2 katrilyon lirayı buluyor. Bunun 1.6 katrilyon lirası döviz, 389 trilyon lirası ise TL hesaplarında tutuluyor. Hazine alt limitinden borçlandığı taktirde 3.3 katrilyon liralık ödeme için kamu mevduatından 800 trilyon liralık kaynak kullanacak. Bu da kamu mevduatının düzeyini dolar bazında 1994 krizinden sonraki en düşük seviyeye indirecek.
SÜPER BONONUN FAİZİ % 250-300
20 Mart’ta yapılacak ihalede en önemli unsurlardan biri de Hazine’nin ödeyeceği faiz olacak. Hazine, ihale öncesinde piyasanın istediği faizi verecek görüntüsü çiziyor. Satılacak kağıtların cazibesini artırmak için ihale yöntemi bile değiştirildi.
Buna göre ihaledeki satış en yüksek faiz teklifine göre yapılacak. Böylece tüm teklifler karşılanacak.
İhaledeki faizi oluşturacak unsurlardan en önemlisi enflasyon beklentisi. Kur artışları göz önüne alındığında önümüzdeki 3 aylık dönemde enflasyon artışının yüzde 30’ları bulması muhtemel. Piyasa bunun üzerine bir de risk primi isteyecek.
Piyasanın Hazine’den enflasyonun minimum 10 puan üzerinde getiri istemesi halinde, ihalede çıkabilecek faiz oranı basit yüzde 150, bileşikte ise yüzde 250 civarında olacak. Yüzde 250’yle alınan bir kağıdın 98 günlük getirisi yüzde 40’ın biraz üzerinde gerçekleşecek. Piyasanın risk primini artırması durumunda bileşik faizlerin yüzde 300 seviyelerine yaklaşması beklenebilir.
SATIŞ PROBLEMİ OLMAZ
Hazine’nin ihalede kesenin ağzını açmasıyla birlikte satış konusunda problem çıkma ihtimali de azalmış gözüküyor.
Yarın itfa edilecek kağıtların önemli kısmının halkın elinde bulunduğu belirtiliyor. Bu da yapılacak ihaledeki yüksek faizin de etkisiyle kağıtlara halk talebi yaratabilir. | |
Emine Uşaklıgil’in tüm yazıları
